投资要点：2007 上半年，我国发用电量共创历史新高，供需基本平衡，预计全年用电增幅在15%左右。上半年电煤价格上涨13％，预计下半年涨幅回升。第三次煤电联动搁浅，火电公司压力显现。
　　上半年电力行业整体业绩明显增长。火电行业净利润同比增长41%，业绩普遍好于去年同期。水电行业净利润同比大幅增长70%，但由于水力发电受自然来水情况影响较大，故各公司之间业绩差异较大。
　　考虑到电力行业扩容压力、煤价上涨以及市盈率偏高等因素，我们给予行业“同步大市”的投资评级。但与下列三方面相关的上市公司仍有投资机会：（1）推动电力行业节能减排的政策和措施频繁出台，节能减排已被摆至前所未有的战略高度；（2）可再生能源在政策扶持下将加快发展；（3）资产注入和整体上市将实质性提升电力公司业绩水平，也给予市场更多想象空间。
　　重点公司：金山股份（600396）：新机组投产推动业绩高增长，09 年将有大飞跃。长江电力（600900）：收购母公司机组进程加快，未来将稳步发展。宝新能源（000690）：充分享受新能源电力超高利润率。国电电力（600795）：分享优质资产注入带来的业绩增长。 (中原证券股份有限公司)